基本金属价格:黑色的一周!!本周备受关注的美联储议息会议并没有实施市场普遍预期的QE3,而是采取了扭曲操作,延长其持有的4000亿美元国债期限来刺激经济复苏,并维持现行联邦基准利率不变。市场对此倍感失望,美股当日大幅跳水。加之标普下调意大利评级、希腊违约在即导致欧债危机愈演愈烈,中国和欧洲制造业数据疲软等不利消息,全球股市一片暴跌,市场恐慌情绪加剧,全球大宗商品市场全线重挫,有色金属首更是当其冲,跌幅惨重。LME基本金属中,铜/铝/铅/锌/镍/锡分别大幅下跌15.4%/7.3%/17.3%/11.5%/15.1%/12.6%。
贵金属:本周美联储推出扭曲操作政策后,隔夜全球股市及大宗商品全线暴跌,在恐慌情绪之下,投资者抛售黄金以弥补亏损或将资金转移至美元及美债市场,导致美元强劲反弹。COMEX黄金价格一路下跌,周五更是暴跌101.9美元,跌幅达5.9%,创近五年来最大单日跌幅,最终收于1651.4美元/盎司,较上周下跌9.0%。我们跟踪的黄金ETF持仓增加0.3吨。
小金属方面:小金属方面,本周碳酸稀土矿继续稳企,中钇富铕矿也稳企,下游稀土氧化物:氧化钕/氧化镨钕/氧化铕分别下跌1.8%/5.3%/5.3%。
本周我们跟踪的其余小金属中,锑精矿/钼精矿/欧洲钛铁/美国钛铁/电解锰分别下跌1.0%/0.5%/1.5%/1.1%/1.4%,其余金属价格不变。
全球宏观经济复苏态势和流动性:最新数据显示全球经济愈发严峻。JPMorgan最新统计的8月全球PMI指数已经跌至26个月的低位,至50.1,逼近荣枯分水岭。汇丰公布的9月中国PMI初值为49.4,低于8月份终值49.9,连续第三个月处于荣枯分水岭以下。流动性方面,美元LIBOR依然维持历史低位显示欧美流动性依然宽松。本周美联储宣布将执行扭曲操作政策,基本排除了短期推出QE3的预期。中国方面最新公布的8月经济数据,显示经济增速进一步放缓,但通胀率仍高达6.2%,表明通胀压力仍无明显放缓,预计短期内仍难看到国内货币紧缩政策松动。
我们的观点:最新数据显示国内外经济增速下滑或放缓势头明显,但鉴于国内通胀率依然高企,预计短期内国内货币紧缩政策仍不会有任何松动,国内股市整体仍难有大行情,但鉴于目前点位已经处在今年来区间震荡底部,目前为止我认为也无需太悲观。建议关注前期跌幅较大,或基本面尚佳的板块或个股,另外预计《新材料"十二五"规划》月底出台,相关个股或将受益。建议关注黄金,铜,锡,稀土、钨、锑、钛、锆、钽、镁等。
